盈利预测与投资评级:价格大幅下滑,业绩低于预期,给予“中性”评级。 公司是单晶硅片领域龙头企业,产能规模较大,成本控制能力强,但行业产能过剩严重,价格大幅下滑,公司业绩低于预期。我们下调年盈利预测EPS分别为0.1、0.32、0.52,目前股价(6.65元)对应PE分别为69倍,21倍和13倍,给予“中性”评级。 公司业绩大幅下滑的原因:硅片价格下跌、财务费用率上升。公司2012年三季度单季度实现收入4.1亿元,同比下降34%,归属母公司所有者的净利润-0.17亿元,-EPS为0.03元,同比下降178%。1、硅片价格下跌:从我们监测到的价格来看,八寸单晶硅片2011年Q1均价(含税)为18.6元/片,2012年Q1已经降至9.8元/片,下降了47%;2、财务费用率提高:财务费用较上年同期增加55%,原因是票据和信用证贴现增加。 公司的未来看点:成本优势明显。公司的电费较低,工艺水平较高,并且规模较大,能批量采购,降低采购成本,这也是公司在行业巨亏的情况下仍能基本实现盈亏平衡的主要原因。 股价催化剂:行业洗牌,中小企业退出;国内市场放量。 核心风险假设:硅片价格下跌超预期,客户违约取消订单。
警方透露，约五六名操普通话的怀疑持枪匪徒，上周六凌晨，6名匪徒潜入西贡清水湾道一间独立屋豪宅搜掠，劫走约200万财物后，怀疑发现屋内财物众多，守候至一名29岁女子回家后将她掳走，然后致电户主要求赎款。
在地中海风格中，经常会看见一些比较豪华的装饰，以马赛克镶嵌、拼贴为常见的装饰方式，材料是主要利用小石子、瓷砖、贝类、玻璃片、玻璃珠等素材，切割后再进行创意组合。